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投資項目可行性研究指南
1.投資項目可行性研究指南的思路和觀念應(yīng)進(jìn)行重大調(diào)整
現(xiàn)代企業(yè)制度下的企業(yè)投資決策機制強調(diào)“誰投資,誰決策,誰承擔(dān)風(fēng)險”。隨著對項目審批制度的改革及風(fēng)險責(zé)任追蹤約束機制的建立和完善,以應(yīng)付上級審批為最高目的的“可批性研究”將失去其存在的制度土壤,“力求可批性,戲說可行性”的時代將會成為歷史,真正意義上的科學(xué)的“可行性研究”的時代已經(jīng)來臨,使得可行性研究真正變成論證企業(yè)投資項目是否可行的專業(yè)分析工具。
2.重視“戰(zhàn)略規(guī)劃”在項目可行性研究中的地位
任何投資項目的提出,都有其特定的規(guī)劃背景。孤立地就項目論項目,割裂投資項目與整個企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃之間有機聯(lián)系的傳統(tǒng)做法將成為歷史。今后的投資項目可行性研究工作將拋棄就項目論項目的傳統(tǒng)做法,強調(diào)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究在項目前期研究中的重要性,強調(diào)從整體戰(zhàn)略的角度來論證企業(yè)投資項目。
3.突出市場分析的重要性
市場經(jīng)濟體制要求市場能夠?qū)Y源配置起基礎(chǔ)性作用。項目投資是資源配置的基本形式,可行性研究的主要目的就是要確保經(jīng)濟資源得到有效配置。經(jīng)濟全球化進(jìn)程的推動,使得資源配置的空間范圍迅速向外延伸。這就要求市場分析在可行性研究中占有突出重要的地位。項目目標(biāo)和功能定位、目標(biāo)市場的選擇、競爭力分析,投資模式及融資方案的制定,各種分析數(shù)據(jù)及評價指標(biāo)的確定,都應(yīng)基于市場分析進(jìn)行科學(xué)審慎的分析判斷,并注重國際、國內(nèi)市場的融合和相互影響等因素的分析,強調(diào)市場風(fēng)險分析。
4.強調(diào)要重視融資方案分析
現(xiàn)代公司制運作模式對融資渠道和方式將更加關(guān)注。為適應(yīng)融資主體多元化、融資渠道多樣化,融資方式復(fù)雜化的需要,可行性研究必須重視融資方案的分析論證。融資方案的分析必須強調(diào)從項目業(yè)主的角度,從出資人的角度,從維護(hù)公司股東合法權(quán)益和追求股東價值最大化的角度,選擇負(fù)債融資及股權(quán)出資的規(guī)模和結(jié)構(gòu),進(jìn)行資金成本、融資風(fēng)險等的分析評價。
5.強調(diào)從企業(yè)理財?shù)慕嵌冗M(jìn)行財務(wù)分析
建立現(xiàn)代公司制度的前提就是要落實企業(yè)投資決策自主權(quán),這就要求企業(yè)在編制可行性研究報告時,不是在應(yīng)付政府部門的審批,而是切切實實地在為自身發(fā)展而精心論證投資項目。企業(yè)投資的目的就是要追求企業(yè)價值和股東權(quán)益最大化,因此必須從企業(yè)理財角度對自身投資的項目進(jìn)行科學(xué)論證。
從企業(yè)理財?shù)慕嵌冗M(jìn)行擬建項目的財務(wù)分析,要求必須改變過去將 “ 項目 ” 與“ 企業(yè) ” 相互分割的做法,財務(wù)分析的重點將轉(zhuǎn)變?yōu)槿绾卧O(shè)計理想的投資模式和融資方案,實現(xiàn)企業(yè)理財目標(biāo),因此財務(wù)分析的內(nèi)容和思路框架都會發(fā)生相應(yīng)調(diào)整,并盡快改變目前投資項目可行性研究報告中的財務(wù)分析評價流于形式的普遍現(xiàn)象。
6.強調(diào)關(guān)注企業(yè)的社會責(zé)任
中國人口眾多,資源短缺,生態(tài)脆弱,在發(fā)展過程中要倍加尊重自然規(guī)律,充分考慮資源、生態(tài)和環(huán)境的承載能力,不斷加強生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù),合理開發(fā)和節(jié)約使用各種自然資源,努力建設(shè)低投入、少排污、可循環(huán)的節(jié)約型社會,促進(jìn)人與自然的和諧,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。這就要求在企業(yè)投資項目可行性研究中,應(yīng)重視節(jié)能、節(jié)水、節(jié)地、節(jié)材等資源節(jié)約綜合利用分析,環(huán)境影響評價,社會評價等問題,將生態(tài)文明建設(shè)的理念融入企業(yè)投資項目的可行性論證之中。
7.重視股權(quán)并購?fù)顿Y的可行性研究
在現(xiàn)代企業(yè)理財模式下,企業(yè)的投資活動多種多樣,既包括新建項目,也包括改擴建項目;既包括工程建設(shè),也包括兼并、收購、資本運作等投資行為,使得可行性研究的范圍大大拓展?,F(xiàn)代公司制度的建立,將極大地激發(fā)企業(yè)的理財意識、戰(zhàn)略發(fā)展意識和資本運作意識。企業(yè)投資項目重視將企業(yè)戰(zhàn)略管理、企業(yè)診斷與項目可行性研究結(jié)合起來,以投資活動為紐帶,轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制,嫁接新型企業(yè)組織模式將變得普遍,平地起家的新建項目相對減少,對外擴張、股權(quán)投資越來越普遍,可行性研究的關(guān)注內(nèi)容及分析方法都應(yīng)有所調(diào)整,這將極大地豐富企業(yè)投資項目可行性研究的內(nèi)涵。